Quasi tutte le attività vedono
fluttuazioni di valore nel tempo.
Ma mentre le oscillazioni dei prezzi sono
un fenomeno comune nella maggior parte delle classi di attività esistenti, sono
le più famose nel mercato azionario.
Questi movimenti al rialzo e al ribasso dei prezzi sono noti come volatilità , che è definita come “una misura della frequenza e della gravità del movimento dei prezzi in un dato mercato”.
Perché certe volte sono più volatili di
altri?
Nel breve termine, la volatilità è guidata
dalle variazioni della domanda, che è in gran parte correlata alle variazioni
delle aspettative di rendimento. Queste aspettative possono essere
influenzate da:
- Rapporti sulle entrate
- Nuovi dati economici
- Cambiamenti alla leadership dell’azienda
- Nuove innovazioni
- Mentalità della mandria
- Cambiamenti politici
- Variazioni del tasso di interesse
- Oscillazioni del sentiment di mercato
- Altri eventi (economici, politici, ecc.)
Spesso i media e gli investitori assegnano
certe narrative ai cambiamenti di prezzo, ma la realtà è che il mercato
azionario è molto complesso e ha molti fattori sottostanti che guidano i
movimenti.
Ciò che alla fine conta per la volatilità
è la domanda: se le scorte aumentano o diminuiscono in un dato giorno, possiamo
dire in via definitiva che la domanda di scorte è stata più (o meno) della
scorta di scorte.
Dal punto di vista tecnico, la volatilità
è una misura statistica della dispersione dei rendimenti per un dato indice di
sicurezza o di mercato in un periodo di tempo specifico.
In altre parole, due titoli possono avere
lo stesso tasso medio di rendimento in un anno, ma uno può avere spostamenti
giornalieri dell’1%, mentre l’altro può saltare del 5% ogni
giorno. Quest’ultimo stock ha una deviazione standard più alta dei
rendimenti e quindi ha una maggiore volatilità.
Ecco cosa devi sapere sulla deviazione
standard, che è una misura comune di volatilità:
- Circa il 68% dei rendimenti è compreso tra +/- 1 deviazione standard
- Per calcolare la deviazione standard, le differenze devono essere
quadrate. Ciò significa che le differenze negative e positive sono
combinate
- La deviazione standard indica la probabilità di un determinato valore, in
base ai dati passati
- La deviazione standard, tuttavia, non mostra la direzione del movimento
Tutto ciò diventa più interessante quando
guardiamo al mercato nel suo insieme, in cui migliaia di azioni (ciascuna con
la propria volatilità individuale) si muovono su e giù contemporaneamente.
Ora che puoi vedere come la volatilità
gioca con i singoli titoli, è logico che la volatilità del mercato sia la
volatilità complessiva della vasta raccolta di titoli che compongono il
mercato.
Negli Stati Uniti, l’indice del mercato azionario più visto è l’S&P500, una raccolta di 500 delle più grandi società quotate nel Paese. Una misura della volatilità di S & P 500 è CBOE Volatility Index, o come è noto con il suo simbolo ticker, il VIX.
La volatilità e il sentimento del mercato
nel mercato generale sono importanti, perché gli esseri umani tendono a
sperimentare il dolore della perdita in modo più acuto rispetto al rialzo dei
guadagni – e ciò può influire sul processo decisionale a breve termine nei
mercati.
Le oscillazioni negative dei prezzi nel
più ampio mercato possono essere angoscianti e snervanti per gli investitori e
l’elevata volatilità presenta alcune sfide:
- L’incertezza nei mercati può portare alla paura, che può portare gli
investitori a prendere decisioni che altrimenti non potrebbero prendere
- Se alcuni flussi di cassa sono necessari in una data successiva, maggiore
volatilità significa una maggiore possibilità di un deficit
- Una maggiore volatilità significa anche una più ampia distribuzione dei
possibili valori del portafoglio finale
Detto questo, la volatilità rappresenta anche una possibilità di rendimenti migliori del previsto, e per gli investitori a lungo termine che sono pazienti, la volatilità può aiutare a generare risultati.
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